本文着手：期间周报 作家：宋逸霆 韩迅

受益于AI算力产业的爆发，电解铜箔龙头诺德股份（600110.SH）上半年营收和存货同期出现翻倍式增长。

7月30日晚间，诺德股份公告，公司上半年营收同比增长113.33%至64.33亿元；包摄于上市公司股东的净利润同比扭亏为盈，录得1.03亿元；基本每股收益也由上年-0.0421转为0.0598。

诺德股份在半年报中暗示，上半年公司卑劣新能源储能、新能源车及AI算力电子产业需求合手续回暖，各种铜箔产物举座出货量同比显耀增多。

值得注意见是，跟着营收领域的大幅延迟，诺德股份的存货也较2025年末大幅增长99.44%至21.40亿元。公司的计算活动产生的现款流量净额更是由上年同期的5亿元，转为-10.94亿元。

对于公司对高端铜箔下半年价钱涨幅的预测等问题，期间周报记者7月31日向诺德股份发送采访函，为止发稿，尚未收到讲述。

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储能装机、AI基建两驾马车拉动功绩增长

诺德股份是众人高性能电解铜箔中枢供应商、国内极薄锂电铜箔龙头企业，长期专注高端锂电铜箔、PCB电子电路铜箔的研发、坐褥与销售。

本年上半年，诺德股份两大卑劣赛说念（储能装机、AI基建）均迎来爆发式增长，同步拉动公司锂电铜箔、高频高速PCB高端铜箔需求上行。

诺德股份暗示，在履历此前四年行业低端产能无序延迟、加工费合手续下行、全行业大宗赔本周期后，2026 年上半年锂电铜箔行业供需容貌透顶回转。这具体露出为低端逾期产能合手续出清、行业新增产能投放放缓，访佛能源电板+储能双需求放量，铜箔加工费触底回升，公司依托极薄锂电铜箔、高端电子铜箔各异化产物布局，功绩获胜已毕扭亏为盈。

并购达东说念主平台创举东说念主鲁宏7月31日向期间周报记者分析称：“高端4.5μm设立瓶颈导致供给短期无法开释，行业产能诓骗率已突破93%并贴近满产。诺德半年报扭亏（上半年归母净利1.03亿）恰是高端产物结构性紧缺的径直考证。而高端极薄铜箔的价钱简略率会保合手全年上行趋势不变。”

而在AI就业器赛说念，受益众人AI大模子、算力就业器等产业延迟，高频高速基材需求紧缺，国内玩家正在渐渐冲突日韩企业长期以来的把持容貌。

据诺德股份半年报，为止上半年末，公司RTF-3、HVLP-1、HVLP-2锻真金不怕火产物已小批量供货大陆、台湾多家头部PCB企业；高阶HVLP-3、HVLP-4正快速激动多轮客户送样与可靠性考证，其中，部分客户已进入小批量测试阶段，待考证通事后将快速已毕批量录用，合手续霸占日系厂商存量商场份额。

从环比功绩露出来看，诺德股份2026年第二季度营收环比增长52.99%至38.90亿元；归母净利润环比增长56.69%至6281.64万元。

产能预测方面，据诺德股份半年报，公司上半年已毕铜箔出货量5万吨以上。

东吴证券7月31日研报暗示，诺德股份6月起已满产，测度公司26年全年铜箔出货11.5-12万吨，同比增长60%以上。

值得注意见是，诺德股份曾于本年1月28日公告耗资1.68亿元对全资子公司青海电子2010年投建的青海电子二厂1.5万吨坐褥线设立实践更新改良。据公司半年报，该厂当今已完成更新改良，渐渐进入坐褥。

东吴证券觉得上述1.5万吨铜箔产能将于本年第四季度沿途投产，而诺德股份则测度本年的总体产能将达到17万吨/年，其中3万吨产能可专项坐褥高端电子电路铜箔。

存货翻倍式增长

在产能渐渐延迟的同期，诺德股份的存货金额也在同比例扩大。

据诺德股份半年报，为止上半年末，公司账上存货金额为21.40亿元，较上年期末高潮99.44%。公司暗示，这主要系上半年原材料、库存商品等增多所致。

与此同期，由于购买商品支付的现款同比增多，诺德股份上半年的计算活动产生的现款流量净额同比转负至-10.94亿元。

诺德股份的计算领域延迟在预支款项上获得了极致的体现。为止本年上半年末，公司预支款项为5.46亿元，而上年同期仅为0.26亿元。

从欠债端来看，连年来诺德股份的债务金额合手续走高。公司短期借债为止上半年末已高达59.43亿元，上年同期仅为24.18亿元；长期借债也由上年同期的13.13亿元跃升至30.87亿元。Choice数据涌现，公司的钞票欠债率连年来合手续走高，为止上半年末，已达到了67%。

值得注意见是，尽管诺德股份计算领域同比大幅高潮，公司的应收账款一直保合手相对浩大。为止上半年末，公司应收账款余额为26.32亿元，上年同期为22.88亿元。Choice数据进一步涌现，公司的应收账款盘活天数也从上年同期的126天大幅裁汰至71.62天。

值得一提的是，牛散的布局也有所分化。

有名牛散佳耦屠文斌、施玉庆佳耦之子屠施恩现身诺德股份二季度末的前十大股东名单。为止二季度末，屠施恩合手有531.35万股诺德股份股票，位列公司第六大股东。与此同期，另一位牛散李雪红则纠合两个季度对诺德股份进行减合手，本年第二季度，李雪红累计减合手402.17万股诺德股份股票，剩余453.15万股体育游戏app平台，位居公司第九大股东。